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当前要闻：人民币汇率上演“保7”拉锯战

2023-05-23 09:14:39 来源：期货日报网

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分析人士：不存在趋势性贬值基础，长期向好格局不变

进入5月以来，人民币对美元汇率持续走低，在岸及离岸人民币对美元汇率在5月17日盘中相继跌破“7”这一整数关口，均为近半年来首次。

上周五晚间，央行、外汇局就人民币汇率发声，传递积极信号。中国外汇市场指导委员会（CFXC）2023年第一次会议指出，我国外汇市场广度和深度日益拓展，拥有自主平衡的能力，人民币汇率也有纠偏力量和机制，能够在合理均衡水平上保持基本稳定。

本周一，中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，5月22日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币7.0157元，单日调升199个基点。当日，在岸、离岸人民币对美元汇率分别在7.02和7.03附近波动；上周五在岸、离岸人民币对美元汇率盘中一度纷纷跌穿7.06。

谈及近期人民币汇率为何承压下跌，中国国际期货高级研究员汤林闽在接受期货日报记者采访时表示，这是内外因素共同作用所致。从外因看，近期部分美国经济数据包括就业、消费、工业等偏强劲，且美国通胀下降依然缓慢，市场对美联储于6月暂停加息及年内降息的预期均有所削弱，美元走强，导致人民币本次破“7”；从内因看，中国4月份经济数据虽保持回升态势，但不及市场预期，也令人民币承压。

“外因方面除美联储年内降息预期降低外，美国债务上限问题悬而未决也增加美元避险买需；同时5月以来，美欧花旗经济意外指数差值转正也为美元提供支撑；此外，日本官员在评估收益率曲线控制政策方面缺乏紧迫性，被市场理解为偏鸽派，导致短期日元走弱，部分美元空头持仓削减。上述因素均使得美元指数持续反弹，进而令人民币贬值加速。内因方面，中美利差倒挂因素限制国内短期客盘结汇意愿，季节性分红购汇也对人民币走势构成压制。”一德期货外汇分析师车美超说。

不过从当前来看，多位分析人士认为，人民币汇率稳定的基础依然良好。汤林闽告诉记者，虽然近日来人民币汇率贬值破“7”但整体走势并未超出双向波动的合理区间。从外部看，美联储6月份暂停加息的概率仍较大，不利于美元而有利于人民币汇率稳定。从内部看，国内经济复苏态势良好，货币政策稳定，外贸好于预期，人民币汇率不存在继续大幅贬值的基础。因此，预计人民币汇率转强的窗口将在6月、7月份出现，年内将保持双向波动、总体稳定的走势。

车美超表示，后续人民币并不存在趋势性贬值基础，主要逻辑在于中美经济周期错位以及货币政策分化边际减弱均对人民币有利，短期美元反弹并非趋势反转，后期应有所修复。而随着全球去美元化提速，人民币配置价值增加，以及人民币支付、结算、投融资功能进一步提升，根据市场供求理论，有效需求的增加将为人民币提供有力支撑。综合来看，即期市场情绪指标显示短期贬值压力犹存，但人民币汇率中期维持区间振荡，长期向好格局不变。

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